在距首次宣布合并意向的三个月，“击退”最大股东Saverys 家族的反对后，Euronav和Frontline就交易结构达成了一致，全球领先的独立油轮船东和运营商“呼之欲出”。

　　7月11日，两家公司宣布，双方同意对Euvonav的股票提出自愿交换要约，为合并后的公司设定超过40亿美元的市值，并采用一种结构来避免与拥有Euronav 20%股份并反对合并的Saverys家族进一步对抗。

　　分析师指出，合并正在进行中，而油轮行业仍处于长期周期性低迷的底部，但预期未来市场前景会有所改善。由于欧洲和美国采取行动禁止俄罗斯石油，市场迅速转向的希望迄今尚未实现，但随着对扩大供应和可能减少对伊朗和委内瑞拉石油制裁的预期，分析师表示这项交易时机恰到好处。此外，有人猜测，这次合并可能是油轮行业新一轮整合的开始。

　　“这项交易在油轮市场上创造了一个明显的市场领导者，合并后的集团将持续为股东价值创造，实现重大协同效应，”挪威船王 John Fredriksen指出：“合并完成后，公司有机会提高船队利用率，将有更多机会利用即将到来的航运业变革，并有更多资源来解决数字化和可持续航运等问题。”

　　管理层表示，通过提高利用率以及在运营方面的规模效益，预计合并后的业务每年可节省6000万美元的成本。

　　根据两家公司之间的协议条款，Frontline 将启动要约收购，条件是它获得 Euronav 的 50% 加 1 股。Frontline 目前拥有 Euronav 18.8% 的股份。Fredriksen 的公司为 Euronav 的每股股票提供 1.45 股的交换比率。在 Frontline 将其公司从百慕大迁至塞浦路斯后，该交易可能会在第四季度启动。

　　采用交换形式的要约，Frontline不需要得到Euronav股东75%的批准。相反，在获得多数股权后，新的Frontline将寻求让剩余的Euronav股东接受收购，允许两家公司完成合法合并。一旦完成，Euronav的现有股东将拥有合并后公司约55%的股份，而Frontline的投资者将持有合并后公司的45%股份。

　　据了解，合并后的公司将拥有业界最大的VLCC和苏伊士型油轮船队，船队共计拥有146艘船，包括68艘VLCC、56艘苏伊士型油轮、20艘LR2/Aframax型油轮和2艘FSO船。

　　5月，Frontline宣布它已经利用交换要约的形式完成了与Euronav股东的私人交易，以扩大其地位，并导致人们猜测这两家公司将采用交换要约的方式来完成合并。在 Euronav 的年度股东大会上，超过三分之二的股东投票反对将 Saverys 家族的 Compagnie Maritime Belge (CMB) 的三名代表纳入董事会，Frederiksen赢下了与Saverys 家族就Euronav控制权之争的第一战。

　　分析师们对于Euronav和Frontline的交易表示欢迎：“与集装箱航运不同，油轮行业是一个高度分散的市场。伴随着财政压力和市场长期低迷的结束，这可能成为油轮运营商整合的开始，从集装箱行业来看，目前只有相对较少的巨型承运商在全球范围内运输最大部分的集装箱，未来的油轮市场或许将复制这一模式。”